Восходящая голубая фишка

Добиваемся успехов на MOEX

В 2022 году наши акции на Московской бирже были включены в 4 индекса:

• индекс широкого рынка
• индекс средней и малой капитализации
• индекс информационных технологий
• индекс инноваций

Такой прогресс стал возможным благодаря:

• росту капитализации;
• высокому уровню корпоративного управления и взаимодействия с инвесторами;
• повышению прозрачности и открытости Positive Technologies.

Обеспечиваем высокую доходность для инвесторов

Акции Positive Technologies по итогам 2022 года обеспечили инвесторам высокую доходность. После кратковременного снижения в феврале 2022 года курс наших акций стал динамично восстанавливаться и уже в марте полностью отыграл предыдущий спад. За первые две сессии после возобновления торгов на Московской бирже динамика роста акций составила +96%. В январе 2023 года наши акции вновь достигли исторического максимума — их стоимость превысила 1600 руб., а капитализация впервые с момента выхода на биржу составила более 100 млрд руб. По состоянию на середину марта 2023 года стоимость одной акции стабильно превышает 1700 рублей. Это позволило Positive Technologies уверенно закрепиться в топ-3 компаний, входящих в ИТ-индекс Московской биржи, по уровню капитализации.

Важно отметить, что на фоне нестабильной ситуации на фондовом рынке акции Positive Technologies оказались одними из наиболее устойчивых и продемонстрировали рост. Индекс Московской биржи с декабря 2021 года по март 2023 года показывает динамику 38%.

Обеспечиваем расширение аналитического покрытия акций

В 2022 году мы существенно расширили аналитическое покрытие от ведущих инвестбанков и аналитиков. Перед формированием аналитического отчета с каждым из инвестиционных банков были проведены несколько встреч с топ-менеджментом Компании для обсуждения результатов, финансовой модели и драйверов роста бизнеса.

Регулярно платим дивиденды

Мы уверены, что успешный бизнес должен делиться прибылью со своими акционерами. Перед выходом на биржу в ноябре 2021 года мы утвердили дивидендную политику и четко следуем ей. На выплату дивидендов мы стремимся направлять до 100% чистой прибыли (при условии низкой долговой нагрузки — соотношение чистого долга к EBITDA ниже 1,5) или даже больше при наличии нераспределенной прибыли прошлых лет. Так, в 2022 году на выплату дивидендов мы направили 1,3 млрд руб.  — это 100% чистой прибыли без учета капитализируемых расходов (NIC).

В 2023 году мы представляем дополнительные показатели управленческой отчетности, которые позволят инвесторам и аналитикам лучше прогнозировать возможный объем дивидендных выплат. Таким ориентиром и базой для расчета дивидендов станет показатель NIC — чистая прибыль без учета капитализируемых расходов. Positive Technologies планирует направлять на дивидендные выплаты от 50 до 100% от суммы NIC.

Дивидендная политика

В соответствии с утвержденной в ноябре 2021 года дивидендной политикой мы выплачиваем дивиденды из прибыли, определенной на основе бухгалтерской отчетности. При подготовке рекомендаций по размеру выплачиваемых дивидендов Совет директоров Positive Technologies учитывает финансовые показатели, зафиксированные в консолидированной отчетности.

Совет директоров стремится рекомендовать Общему собранию акционеров ежегодно направлять на выплату дивидендов максимально возможную сумму с учетом следующих факторов.

1. Текущие и прогнозные финансовые результаты деятельности Positive Technologies.
2. Размер нераспределенной прибыли прошлых лет и промежуточной чистой прибыли текущего года.
3. Планируемые капитальные затраты и объем инвестиций в развитие бизнеса и финансирование сделок по слиянию и поглощению (M&A).
4. Достаточность собственного оборотного капитала и доступность внешних источников капитала.
5. Макроэкономическая ситуация.
6. Уровень долговой нагрузки с учетом показателя «Чистый долг / EBITDA Adj. LTM»:
   • если значение этого показателя на последнюю отчетную дату, предшествующую дате принятия решения о рекомендации выплаты дивидендов, и на конец года, в котором принимается решение о рекомендации выплаты дивидендов, находится в диапазоне ниже 1,5, то на выплату дивидендов в течение года может быть рекомендовано к направлению до 100% и более скорректированного свободного денежного потока, но не более 100% чистой прибыли периода и (или) нераспределенной прибыли прошлых лет по данным консолидированной отчетности;
   • если значение показателя «Чистый долг / EBITDA Adj. LTM» на последнюю отчетную дату, предшествующую дате принятия решения о рекомендации выплаты дивидендов, и на конец года, в котором принимается решение о рекомендации выплаты дивидендов, находится в диапазоне от 1,5 до 2,5, то на выплату дивидендов в течение года может быть рекомендовано к направлению не более 100% скорректированного свободного денежного потока;
   • если показатель «Чистый долг / EBITDA Adj. LTM» на последнюю отчетную дату, предшествующую дате принятия решения о рекомендации выплаты дивидендов, и на конец года, в котором принимается решение о рекомендации выплаты дивидендов, превышает 2,5, то выплата дивидендов может быть признана нецелесообразной либо Совет директоров может рекомендовать выплату дивидендов в меньшем размере с учетом прочих значимых факторов текущего и прогнозного финансового состояния «Группы Позитив».

Сведения о дивидендной истории Positive Technologies Сведения о дивидендной истории приводятся по АО «Группа Позитив» (с 27.09.2017 по 13.12.2021) и ПАО «Группа Позитив» (с 13.12.2021).

Повышаем наши кредитные рейтинги

4 августа 2022 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности ПАО «Группа Позитив» до уровня «ruA+» и изменило прогноз на стабильный. Ранее нам был присвоен рейтинг на уровне «ruА» — с позитивным прогнозом.

Повышение рейтинга агентство объясняет сильными финансовыми результатами по итогам 2021 года и позитивным взглядом агентства на дальнейший потенциал роста бизнеса Positive Technologies на фоне ухода зарубежных вендоров, освободившего значительную долю рынка. По мнению агентства, благоприятная рыночная конъюнктура отрасли кибербезопасности позволит Positive Technologies в обозримой перспективе демонстрировать высокие темпы роста. Это сохранит оценки долговой, процентной нагрузки и рентабельности на высоком уровне. Также агентство повысило качественную оценку ликвидности в результате улучшения структуры долгового портфеля и утверждения дивидендной политики. Оценка блока корпоративных рисков была улучшена благодаря тому, что мы усовершенствовали структуру корпоративного управления и риск-менеджмент, а также повысили уровень информационной прозрачности.

21 ноября 2022 года такой же рейтинг — «ruA+» со стабильным прогнозом — был присвоен дочерней компании «Группы Позитив», выпустившей облигации.

Улучшение структуры долгового портфеля

Дебютный выпуск облигаций был размещен дочерней компанией ПАО «Группа Позитив» в июле 2020 года. Это было нашим первым шагом к публичности и запустило трансформацию внутренних процессов. Мы разместили 500 тыс. облигаций номиналом 1 тыс. руб., объем привлеченных средств составил 500 млн руб. по ставке 11,5% годовых. Выпущенные облигации являются амортизируемыми Амортизация облигаций — это возврат части номинала долговой бумаги до ее погашения. , и на момент выхода отчета была погашена половина их номинала (текущий номинал облигаций «001Р-01» составляет 500 руб.).

В декабре 2022 года был размещен второй выпуск облигаций в объеме 2,5 млн шт. с номиналом 1 тыс. руб. Мы привлекли 2,5 млрд руб. по ставке 10,55% годовых.

Данная ставка является низкой и характеризует высокий уровень кредитоспособности заемщика. Облигации были выпущены для замещения краткосрочных кредитов и привлечения средств по фиксированной ставке на фоне ожидаемой волатильности ключевой ставки Банка России.

Второй выпуск облигаций предназначался прежде всего для институциональных инвесторов, таких как инвестиционные фонды и банки, тогда как частные инвесторы сфокусированы на наших акциях, которые представляют собой более привлекательный и прибыльный инструмент.